震蕩調(diào)整中孕育機(jī)會 5月或現(xiàn)本輪反彈高點(diǎn)
國投瑞銀穩(wěn)健增長基金經(jīng)理 朱紅裕
(截至4月26日，該基金近一個月凈值增長在138只偏股基金中排名第7)
雖然實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然處于下滑軌道，但預(yù)計政策調(diào)整將在二季度逐步展開，信貸繼續(xù)放松、基建投資也有望加速；同時，在房價經(jīng)歷一定幅度調(diào)整后，房地產(chǎn)成交也將逐步回暖。預(yù)計今年的政策主要將以穩(wěn)定過渡為主，政府在各項(xiàng)政策方面將非常謹(jǐn)慎，更多將采取邊走邊看的策略，流動性不會放得太松，刺激政策也不會太強(qiáng)勁?？傮w而言，我們對二季度中后期的股市持相對樂觀的看法。行業(yè)配置方面，我們更加偏好銀行、地產(chǎn)等估值較低的大盤藍(lán)籌股，同時將積極關(guān)注已經(jīng)有一定調(diào)整的食品飲料等穩(wěn)定型行業(yè)。
中歐中小盤基金經(jīng)理 王海
(截至4月26日，該基金近一個月凈值增長在303只普通股基中排名第1)
目前比較看好二季度市場機(jī)會，尤其看好房地產(chǎn)板塊的戰(zhàn)略性投資機(jī)會。這種機(jī)會的促發(fā)將來自政策的微調(diào)，可能體現(xiàn)為針對具體產(chǎn)業(yè)發(fā)展或者其他很多細(xì)節(jié)方面的措施。例如，鼓勵居民購買首套房、按揭比例下調(diào)，有選擇性地允許大地產(chǎn)商通過資本市場融資等。在具體選股上，我偏向于選擇業(yè)務(wù)簡單的、具備持續(xù)發(fā)展能力的公司；“保招萬金”當(dāng)然很典型，但也有不少二線的優(yōu)秀公司存在顯著的投資價值。
交銀先鋒股票基金經(jīng)理 史偉
(截至4月26日，該基金近一個月凈值增長在303只普通股基中排名第2)
今年一季度先行指標(biāo)回升，但工業(yè)增加值等指標(biāo)不理想，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面令人較為費(fèi)解。對于二季度未來的股市走勢我們保持相對謹(jǐn)慎樂觀。從邏輯上分析，在增長約束減弱的情況下，國家決策層大多數(shù)存在動力提高經(jīng)濟(jì)增長，促進(jìn)社會繁榮。而近期央行的一系列操作以及發(fā)改委的表述，都說明國家正在按部就班地處于“預(yù)調(diào)微調(diào)”之中，只是可能沒有像2009年的4萬億刺激政策那么猛烈而已。
券商 經(jīng)濟(jì)放緩鐵定政策微調(diào)可期
財達(dá)證券首席策略分析師 李劍峰
當(dāng)前對于政策放松的預(yù)期似乎過于樂觀，復(fù)雜的通脹形勢、管理層對于經(jīng)濟(jì)下滑容忍程度的提高以及經(jīng)濟(jì)小周期觀點(diǎn)的若隱若現(xiàn)，都將降低出臺放松政策的概率。如果實(shí)際情況不及預(yù)期，市場可能因此受到負(fù)面影響。不過信貸增速向上拐點(diǎn)已經(jīng)得到確認(rèn)，后期將進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行階段，經(jīng)濟(jì)有望出現(xiàn)“自發(fā)”的小周期反彈，市場將因此受到來自基本面因素的推動。所以，對5月份A股市場確實(shí)的判斷是：震蕩調(diào)整中孕育新的反彈。建議關(guān)注與經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)性較強(qiáng)的行業(yè)。
莫尼塔投資公司分析師 丁志遠(yuǎn)
預(yù)調(diào)微調(diào)政策不斷推出將緩解經(jīng)濟(jì)放緩速度，但預(yù)調(diào)微調(diào)將更多集中在對于重點(diǎn)項(xiàng)目的復(fù)建和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不太可能帶來基建板塊趨勢性的反轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)放緩，但有政策刺激托底，同時流動性也會改善。我們認(rèn)為，金融特別是銀行板塊攻守兼?zhèn)洌航鹑诎鍓K的相對收益對于流動性改善十分敏感，這意味著當(dāng)流動性改善時，金融板塊會有比較好的相對收益。而金融板塊的低估值也使其具備較好的防守性。所以，受益于流動性改善的金融服務(wù)和采掘、符合中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的三網(wǎng)融合和環(huán)保、受益于中國和美國消費(fèi)擴(kuò)張的輕工制造和電子信息等板塊值得關(guān)注。
財通證券策略分析師 陳健
上周三，大盤報收陽線。2478點(diǎn)、2476點(diǎn)高點(diǎn)出現(xiàn)受 40周均線的反壓，短期 40周均線 (2422點(diǎn))作為中期行情生命線將構(gòu)成上檔壓力。2007年 10月6124點(diǎn)高點(diǎn)到今年5月將開啟費(fèi)波納奇神奇數(shù)字 55個月的時間之窗，因此 5月份可能會出現(xiàn)本輪反彈的高點(diǎn)。短期大盤在有效站穩(wěn)半年線之后將向前期2536-2478點(diǎn)下降壓力線進(jìn)軍。從熱點(diǎn)來看，預(yù)計基于調(diào)結(jié)構(gòu)而進(jìn)行的預(yù)調(diào)微調(diào)，將支持新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)；以高鐵為代表的“鐵公基”陸續(xù)復(fù)工將刺激基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)及中西部股。
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